虽然各个境外投资与并购项目会千差万别,但其基本流程类似。由于很多境内企业缺乏境外投资与收购经验,他们开展的境外投资项目的实际操作流程可能差异非常大。很多境内企业仍习惯按国内投资的思维方式和操作流程开展境外投资,如果缺乏某个或某些重要的核心流程节点,有可能会出现某些重大法律风险。根据我们的经验,部分境内企业在境外投资与收购中均缺乏对关键交易节奏的把控,没有做好前一个重要环节便匆忙开展下一个环节,从而给境外投资项目留下重大法律风险,部分项目因此最终失败。与国内投资与收购相比,境外投资与收购无疑要风险大得多,因此,做好境外投资与收购的每个关键流程节点,严格把控好各个重要环节的法律风险,是保障境外投资与收购成功的关键。一般认为,一个完整的境外投资与收购项目一般包括下列主要流程环节:
搭建境外投资交易架构
搭建境外投资交易架构是境内企业进行境外投资或收购时最容易忽视但却极为重要的环节。因为我国与投资目标国在法律、文化,税收制度等方面存在巨大差异。所以境内企业在进行境外投资或收购时,搭建好交易架构就显得尤其重要。好的交易架构不但可以防范法律风险、有助于进行税收筹划,还可以为后续收付汇,便利退出等发挥极其重要的作用。搭建境外投资交易架构需要根据境内企业的投资目的、投资目标国与我国是否签署了避免双重征税协定等内容决定在哪些法域设立特殊目的公司及设立多少层特殊目的公司。
签署正式交易文件
通过全面尽职调查了解清楚目标项目的相关风险后,经境内企业评估认为风险可控并决定投资或收购目标项目的,则需要与交易相对方就交易文件内容进行谈判,境内企业聘请的项目律师会根据目标项目的具体情况及通过尽职调查查明的风险,相应设置相关条款以防范目标项目可能出现的相关风险,从而为境内企业防范和减少相关风险。目标项目与交易模式不同,境内企业与交易相
关方拟签署的交易文件的范围也会存在较大区别,交易文件一般包括投资协议或收购协议,股东协议、目标公司章程或章程修正案等。
项目交割
当各项交割条件得以满足后,则交易相关方按交易文件的具体约定,完成项目交割,比如完成股权的变更登记手续、公司人员交割、支付投资款或收购款等。
