虽然各个境外投资与并购项目会千差万别,但其基本流程类似。由于很多境内企业缺乏境外投资与收购经验,他们开展的境外投资项目的实际操作流程可能差异非常大。很多境内企业仍习惯按国内投资的思维方式和操作流程开展境外投资,如果缺乏某个或某些重要的核心流程节点,有可能会出现某些重大法律风险。根据展权的经验,部分境内企业在境外投资与收购中均缺乏对关键交易节奏的把控,没有做好前一个重要环节便匆忙开展下一个环节,从而给境外投资项目留下重大法律风险,部分项目因此最终失败。与国内投资与收购相比,境外投资与收购无疑要风险大得多,因此,做好境外投资与收购的每个关键流程节点,严格把控好各个重要环节的法律风险,是保障境外投资与收购成功的关键。一般认为,一个完整的境外投资与收购项目一般包括如下主要流程环节:

组建境外投资项目团队

当境内企业有了明确的境外投资或收购目标后,应组建境外投资团队,以开展后续各项工作。境内企业在组建团队时,一般会包括技术,财务与市场人员,但不一定会包括境内外律师、人力资源顾问等关键团队成员。我们也帮助很多大型欧美企业在我国投资与收购,他们习惯性把法务人员/律师放在极为重要的位置,即使某个项目在技术、财务层面可行,但如法务团队认为存在重大法律风险,他们也会毫不犹豫地放弃项目的投资与收购。

但很多境内企业在项目评估与决策时,他们首先考虑是目标项目在技术与财务层面是否可行,把法律风险放在最后,如果前者可行,即使存在重大法律风险,他们也一般会决定投资或收购。因具备这样的思维模式和操作方式,很多境内企业在组建境外投资或收购项目团队时,可能不会把律师纳入其中,甚至连公司内部的法务人员都可能没有,这样的团队作出的投资决策可能会使目标项目存在重大法律风险,一旦潜在风险变成现实风险,很可能会直接导致项目失败。因此,我们建议,在组建境外投资团队时,一定要有境内外律师成员,并将法律风险评估与防范放在首要位置,这样的团队才可能对目标项目的可行性和可能存在的风险作出全面的评估。

聘请中介服务机构

除了公司内部团队人员外,境外投资与收购中,更为重要的是聘请外部的中介服务机构,比如律师事务所、会计师事务所、财务顾问、人力资源顾问等。境外投资与收购可能会涉及多个法域法律的适用,而且境外律师对境内企业的思维方式,商业模式等不太熟悉,聘请的外部律师团队一般会包括多个法域律师,为了真正把控好目标项目风险,建议境内企业委托境内律师作为总法律顾问,由其统筹协调和选聘境外律师,从而为境外投资项目全程把控好风险。